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专题：商场心计回暖！跨年行情要“发车”了?尊龙凯时体育

　　◎记者 范子萌

　　好意思元指数近期在外汇商场气候无尽——近半个月以来好意思元指数势如破竹，接连升破104、105、106等关隘，11月以来高涨逾2.5%。

　　顶着外部迎风，此前强势的东谈主民币近期小幅回落。不外，商场参与者不雅察到，东谈主民币汇市正在握续显现积极信号。而跟着年赶走汇潮的降临，东谈主民币短期贬值压力或将告一段落。

　　涨势握住？好意思元握续上行空间有限

　　好意思元指数近期涨势握住。10月以来，好意思元指数由101近邻快速走高，日前一度上破107关隘，创下了2023年10月以来新高。本年10月，好意思元指数创下年内最大单月涨幅。

　　好意思元强势冲击之下，商品、非好意思货币昭彰走弱。10月以来，日元、韩元对好意思元诀别贬值7.04%、6.04%；东谈主民币汇率也再度承压，离岸、在岸东谈主民币汇率诀别贬值3.36%、3.08%，其中离岸东谈主民币汇率一度贬破7.26关隘。

　　好意思元为何强势？申万宏源证券首席经济学家赵伟示意，经济基本面的韧性是本轮好意思元走强的紧迫支握。靠近较强的基本面，商场对好意思联储2025年底前的降息预期已由7.6次大幅降至3.7次，好意思债收益率随之大幅上行，支握好意思元走强。

　　不外，在快速攀升事后，业内对于好意思元的握续上行存疑。彭博经济分析师觉得，蚁合历史线路来看，选举对好意思元的影响持续在后果公布后的40个至45个往翌日内达到顶峰，然后跟着时刻推移而消退。这意味着汇市走势只会在短期内受到影响。

　　承压昭彰？东谈主民币韧性显现

　　在商场心计和潜在计谋影响下，东谈主民币汇率近期有所承压。不外多位商场东谈主士不雅察到，刻下东谈主民币韧性依然显现。

　　赵伟蚁合数据分析称，9月26日以来，好意思元快速增值6.1%，在岸东谈主民币仅走弱3.1%、韧性更强。而从兑一篮子货币的走势来看，9月20日以来，CFETS、BIS、SDR篮子下的东谈主民币汇率指数诀别走强2.1%、2.2%和1.0%，均有一定幅度改善。

　　一揽子增量计谋对商场信心的提振，经济基本面的积极改善，使得东谈主民币结售汇率旯旮改善，或是东谈主民币汇率显现相对韧性的要道地方。赵伟示意，9月以来，在积极的经济预期催化下，结售汇率昭彰改善。

　　数据骄矜，本年9月，不含远期践约的结汇率一度由62.2%大幅改善至70.1%，10月虽有回落但仍高处年内高位；9月、10月不含远期践约的售汇率均为61.8%，低于1月至8月64.1%的均值。

　　后续若何走？贬值压力或将告一段落

　　对于后续东谈主民币汇率进展，业内觉得，跟着11月、12月的年赶走汇潮降临，东谈主民币将迎来更多支握身分，短期贬值压力或告一段落。

　　兴业筹谋外汇高档筹谋员张峻滔对记者示意，一朝国际好意思元指数和好意思债收益率回调，东谈主民币将很快再行得到增值能源。同期，春节前国内季节性结汇需求的开释也有望股东东谈主民币阶段性增值。

　　值得扎眼的是，近期，离岸东谈主民币商场已传递出昭彰的逆周期换取信号——离岸东谈主民币香港银行同行拆借（HIBOR）隔夜利率在阅历了9月、10月的低位波动后，于11月中旬快速反弹，从11月11日的1.9%升至15日的4.8%，创下7月25日以来新高。

　　张峻滔示意，11月第二周以来，离岸东谈主民币HIBOR昭彰抬升，标明离岸商场作念空东谈主民币的老本急剧加多。尤其是，在南向资金握续净流入、补充离岸东谈主民币流动性的情况下，离岸东谈主民币HIBOR的抬升“显败露较强的汇率逆周期换取信号”。

　　国泰君安国际首席经济学家周浩也示意，不雅察同期离岸东谈主民币对好意思元的掉期点数，会发现1年期好意思元对东谈主民币的掉期点数同步出现了上行，这意味着在离岸商场中作念空东谈主民币的老本驱动出现上升。

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包袱剪辑：李桐 尊龙凯时体育